ارتفاع أرباح شركات البتروكيماويات السعودية بالربع الثاني من العام

فاقت أرباح شركات البتروكيماويات السعودية في الربع الثاني من العام توقعات المحللين، إذ استفاد المنتجون من أسعار النفط المتقلبة لكن يبدو أن الحظ لن يحالف الشركات في النصف الثاني.

وهبط صافي الربح المجمع للأربع عشرة شركة بتروكيماويات مدرجة في المملكة التي أعلنت نتائجها على مدى الأسبوعين الأخيرين بمقدار الخمس عن العام الماضي إلى 6.8 مليارات ريال (1.8 مليار دولار) في الفترة من أبريل/ نيسان إلى يونيو/ حزيران لكنه تجاوز متوسط توقعات المحللين لانخفاض قدره 40 %.

وحققت شركتان أرباحاً بينما توقع المحللون خسائر.
وتحولت كيان السعودية للبتروكيماويات، وهي وحدة للشركة السعودية للصناعات الأساسية (سابك)، إلى تسجيل صافي ربح بلغ 91 مليون ريال (24.3 مليون دولار) منهية خسائر لخمسة أرباع متتالية ومتجاوزة متوسط توقعات المحللين لخسارة قدرها 184.2 مليون ريال.

يواجه قطاع البتروكيماويات في المملكة ضغوطا من ناحيتين، ففي الأسواق الأجنبية يواجه ضعف أسعار البتروكيماويات والمنافسة المحتدمة حيث هبطت إيراداته المجمعة 16% في الربع الثاني متوافقة مع توقعات المحللين.

وفي الوقت نفسه ترتفع التكاليف في السوق المحلية بعدما خفضت الحكومة، والتي تعاني من عجز متضخم في الميزانية نظرا لتراجع أسعار النفط، الدعم على الوقود والكهرباء في ميزانية 2016.
ومن المتوقع أن يشهد الدعم مزيدا من الخفض في الأعوام المقبلة وهو ما يقلص من ميزة انخفاض التكلفة التي تتمتع بها الشركات السعودية مقارنة مع نظيراتها الأجنبية.

ورغم ذلك فإن تحركات أسعار النفط حتى الآن جاءت في صالح الشركات، ففي الربع الأول من 2016 حينما اشترت شركات كثيرة اللقيم -المادة الخام- كانت أسعار خام برنت في نطاق 30 إلى 35 دولاراً للبرميل، وهو ما أبقى أسعار اللقيم عند مستويات منخفضة.

وأتاح تعافي أسعار النفط إلى نطاق 40 إلى 50 دولاراً للبرميل في الربع الثاني للشركات بيع منتجاتها التي دخل ذلك اللقيم في تصنيعها بهوامش أرباح مرتفعة.

وتحولت شركة التصنيع الوطنية (تصنيع) إلى تسجيل ربح فصلي بعد خمسة أرباع متتالية من الخسائر، نظراً لارتفاع فروق أسعار المنتجات المشتقة من البروبان.
وارتفعت أسعار البروبان السعودية 7.4 بالمائة في الربع الثاني مقارنة مع الربع الأول لكن أسعار البولي بروبلين وهو المنتج النهائي زادت نحو 13.5% بحسب الجزيرة كابيتال.

وشهدت سابك أكبر شركة في القطاع هبوطا بلغ 23.2 % في أرباح الربع الثاني إلى 4.74 مليارات ريال لكنها تجاوزت تقديرات المحللين لربح قدره 3.92 مليارات ريال.

وقال جاسم الجبران المحلل لدى الجزيرة كابيتال "استفاد المنتجون من فروق الأسعار المواتية من خلال تشغيل منشآتهم في الربع الثاني قرب الطاقة الكاملة بل وتجاوزوها في بعض الحالات".

لكن فرق السعر المجزي بين اللقيم ومنتجات البتروكيماويات سيبقى فقط إذا استمرت أسعار النفط في الصعود بشكل مطرد في الأشهر المقبلة.

ويستبعد المحللون مثل هذا الاتجاه الصعودي في الأشهر القادمة.
وفي الواقع تتخذ أسعار خام برنت اتجاها نزوليا منذ أوائل يونيو/ حزيران وتحوم الآن حول 45 دولارا للبرميل مقارنة مع 50 دولارا في منتصف العام.

وقال إياد غلام رئيس البحوث لدى الأهلي كابيتال "سيؤدي استقرار أسعار النفط إلى تعديل الهوامش ودفعها للهبوط مجددا."

وقال سانثوش بالاكريشنان محلل الأسهم لدى الرياض المالية "باستبعاد أي أحداث من شأنها أن تؤدي إلى تذبذبات حادة في كلا الاتجاهين.. أعتقد أن من المنتظر أن تتراجع أرباح البتروكيماويات لعام 2016 بأكمله"، لكنه استبعد أن يكون الهبوط حادا مثل ما حدث في 2015 عندما بلغ الانخفاض 60%.