بريق الذهب يزداد تألقاً في 2024.. إليك الأسباب

لامست أسعار الذهب أعلى مستوى لها على الإطلاق عند 2230 دولاراً للأونصة في وقت سابق من مارس/ آذار الجاري، متجاوزة المستوى السابق البالغ 2134 دولاراً في ديسمبر/ كانون الأول 2023.

يأتي صعود أسعار الذهب مدفوعة إلى حد كبير بضعف الدولار والتوقعات بأن يبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة، خلال وقت لاحق من العام الجاري.

وستصبح تخفيضات أسعار الفائدة الفيدرالية وانخفاض العائدات الحقيقية الأميركية مرة أخرى، المحرك الرئيسي وراء أسعار الذهب في عام 2024.

أسعار الفائدة

الأربعاء الماضي، قال رئيس البنك الفيدرالي الأميركي جيروم باول، إن لجنة السوق المفتوحة ترى أن بدء سياسة التيسير النقدي (خفض أسعار الفائدة) ستكون اعتباراً من النصف الثاني من 2024.

حالياً تبلغ أسعار الفائدة على الدولار 5.25 - 5.5%، وهو أعلى مستوى منذ عام 2001، فالدولار القوي يضعف الذهب كأداة ادخار واستثمار وملاذ آمن.

إلا أن خفض أسعار الفائدة المرتقب بدأ يلقي بظلال إيجابية على عقود الذهب، لتسجل قمة تاريخية الأسبوع الماضي عند قرابة 2230 دولاراً.

كذلك، تشير تقديرات الفيدرالي التي نشرها الأربعاء، إلى خفض لثلاث مرات في عام 2025 ومثلها في 2026، ما يعني تراجع شهية المستثمرين تجاه الدولار، وفرصة لمزيد من الارتفاعات في أسعار الذهب.

يشير تقدير حديث لبنك "غولدمان ساكس"، إلى أنّ من المتوقع أن تنخفض أسعار الذهب على المدى القريب، قبل أن ترتفع إلى مستويات قياسية جديدة في وقت لاحق من العام، مع ذروة متوقعة تبلغ 2300 دولار.

التوترات الجيوسياسية

كذلك، يتزامن صعود أسعار الذهب في الأشهر القليلة الأخيرة، بعد ارتفاع قوي أثارته مشتريات البنوك المركزية، وتزايد قلق المستثمرين بشأن الصراعات في الشرق الأوسط وأوروبا.

وتميل حالة عدم اليقين الاقتصادي والجيوسياسي إلى أن تكون محركات إيجابية للذهب، الذي يُنظر إليه على نطاق واسع على أنه أصل ملاذ آمن، نظراً لقدرته على البقاء مخزناً موثوقاً للقيمة.

وبسبب هذه التوترات، تخشى الدول من دخول أطراف أخرى في الصراعات، خصوصاً مع وجود الولايات المتحدة الأميركية طرفاً داعماً لأوكرانيا وإسرائيل، طرفي صراع شرقيّ أوروبا والشرق الأوسط.

لذلك، تتحوط البنوك المركزية بشراء الذهب لمواجهة أية مخاطر محتملة من تصاعد هذه التوترات، ودخولها مرحلة أخرى قد تشترك فيها قوى أخرى.

ذروة قريبة

فيما يرى بنك "جي بي مورغان" أن لديه أعلى قناعة بشأن التوقعات الصعودية على المدى المتوسط لكل من الذهب والفضة على مدار عام 2024 وحتى النصف الأول من عام 2025.

ويقول البنك: "ستبلغ أسعار الذهب ذروتها عند 2300 دولار للأونصة مطلع 2025. ويفترض هذا التوقع أن تؤدي دورة التخفيض التي يقوم بها الفيدرالي الأمريكي في البداية إلى تخفيضات بمقدار 125 نقطة أساس خلال النصف الثاني من عام 2024، ما يدفع أسعار الذهب إلى مستويات عالية اسمية جديدة".

وتستند توقعات أسعار الذهب إلى التوقعات الرسمية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، التي ترى أن التضخم الأساسي سيتراجع إلى 2.4% في 2024 و2.2% في عام 2025، قبل العودة إلى هدف 2% في 2026.

بحلول الربع الثاني من عام 2024، يتوقع الاقتصاديون في "جي بي مورغان" أن يتباطأ النمو الأميركي إلى 0.5% على أساس ربع سنوي. ومن شأن هذا أن يدفع بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى البدء بخفض أسعار الفائدة في يونيو/ حزيران المقبل.

ومن المفترض أن يؤدي هذا في النهاية إلى دفع أسعار المعدن الأصفر إلى ارتفاعات جديدة في النصف الثاني من عام 2024 (لمتوسط 2250 دولاراً للأونصة).

البنوك المركزية

اشترت البنوك المركزية بقيادة الصين نحو 1037.4 طناً من الذهب خلال العام الماضي، مقابل 1081.9 طناً عام 2022، إلّا أنه ما زال ثاني أعلى مستوى منذ أكثر من 55 عاماً.

ويقدّر "جي بي مورغان" أن مشتريات البنوك المركزية العالمية لهذا العام ستصل إلى 1100 طن، مع بقاء الصين مشترياً ثابتاً كبيراً. وسيتجاوز هذا المبلغ الذي تم شراؤه خلال الفترة نفسها من عام 2022، ما أدى إلى طلب قياسي.

وتصدَّر بنك الشعب الصيني قائمة أكثر البنوك المركزية شراءً للذهب في 2023، بحجم بلغ 224.88 طناً، وفقاً لتقرير صادر عن مجلس الذهب العالمي.

وتعدّ مشتريات البنك المركزي الصيني من الذهب خلال العام الماضي الأعلى للبلاد منذ عام 1977، ليصل إجمالي احتياطياته من المعدن الأصفر إلى 2235 طناً. 

(الأناضول)